騰訊2025年第三季度營收1929億元同比增15%，經營盈利同比增18%

騰訊科技

今日，騰訊控股有限公司（港交所代碼：00700（港幣柜臺）及80700（人民幣柜臺），“騰訊”或“本公司”）公布截至二零二五年九月三十日止第三季（“3Q2025”）未經審核綜合業績。

董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“二零二五年第三季，我們實現了堅實的收入及利潤增長，反映游戲、營銷服務、金融科技及企業服務等業務的健康趨勢。我們對AI的戰略投入，不僅為我們在廣告精準定向及游戲用戶參與度等業務領域帶來助益，也帶來了編程、游戲及視頻制作等領域的效率提升。我們持續升級混元基礎模型的團隊及技術架構，混元的圖像及3D生成模型已處于行業領先水平。隨著混元能力不斷提升，我們在推動元寶普及的投入以及在微信內發展AI智能體能力所作的努力，將帶來更積極的進展。”

3Q2025財務摘要

總收入：同比增長15%，毛利：同比增長22%，按非國際財務報告準則的經營盈利：同比增長18%

總收入為人民幣1,929億元，同比增長15%。

毛利為人民幣1,088億元，同比增長22%。

按非國際財務報告準則，撇除若干一次性及/或非現金項目的影響，以體現核心業務的業績：

經營盈利為人民幣726億元，同比增長18%；經營利潤率由去年的37%上升至38%。

期內盈利為人民幣728億元，同比增長19%。

期內本公司權益持有人應占盈利為人民幣706億元，同比增長18%。

每股基本盈利為人民幣7.769元，每股攤薄盈利為人民幣7.575元。

按國際財務報告準則：

經營盈利為人民幣636億元，同比增長19%；經營利潤率由去年的32%上升至33%。

期內盈利為人民幣649億元，同比增長20%。

期內本公司權益持有人應占盈利為人民幣631億元，同比增長19%。

每股基本盈利為人民幣6.952元，每股攤薄盈利為人民幣6.779元。

資本開支為人民幣130億元，同比減少24%。

自由現金流為人民幣585億元，同比持平。總現金為人民幣 4,933 億元，同比增長16%。現金凈額為人民幣1,024億元, 同比增長7%。

截止2025年9月30日，我們于上市投資公司（不包括附屬公司）權益的公允價值為人民幣8,008億元，相較于截止2025年6月30日的公允價值為人民幣7,143億元。截止2025年9月30日，我們于非上市投資公司（不包括附屬公司）權益的賬面價值為人民幣3,452億元，相較于截止2025年6月30日的賬面價值為人民幣3,423億元。

本公司于3Q2025于香港聯交所以約211億港元的總代價回購約3,536萬股股份。

3Q2025管理層討論及分析

增值服務業務3Q2025的收入同比增長16%至人民幣959億元。本土市場游戲收入為人民幣428億元，同比增長15%，主要受益于近期發布的《三角洲行動》等多款游戲的收入貢獻，《王者榮耀》與《和平精英》等長青游戲的收入增長，以及《無畏契約》從個人電腦端至移動端的拓展。國際市場游戲收入為人民幣208億元，同比增長43%（按固定匯率計算為42%），主要受益于Supercell旗下游戲的收入增長，新發布的個人電腦及主機游戲《消逝的光芒:困獸》的銷量表現，以及近期收購的游戲工作室的收入貢獻。社交網絡收入同比增長5%至人民幣323億元，受益于視頻號直播服務收入、音樂付費會員收入及小游戲平臺服務費的增長。

營銷服務業務3Q2025的收入同比增長21%至人民幣362億元。該增長乃由于廣告曝光量的提升，這受益于用戶參與度及廣告加載率的提高，以及AI驅動的廣告定向所帶動的eCPM增長。本季所有主要行業的廣告主投放均有所增長。

金融科技及企業服務業務3Q2025的收入同比增長10%至人民幣582億元。金融科技服務收入同比以高個位數百分比增長，主要受益于商業支付活動及消費貸款服務的收入增加。企業服務收入同比增長十幾個百分點，受益于云服務的收入增長（其中包括企業客戶對AI相關服務需求上升帶動的增長），以及由于微信小店交易額提升而帶動的商家技術服務費收入增長。

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