C114訊 8月16日評論（顏翊）此消彼長，攻守易勢。
幾年前，以移動云、天翼云、聯通云為代表的運營商“三朵云”在政企市場上攻城略地，動輒翻倍的增長令人咂舌；而以阿里云、騰訊云等為代表的Hyperscalers則開始“退避三舍”。今天，Hyperscalers開始重回快速增長的通道，而運營商“三朵云”則開始集體失速。
“三朵云”收入增長放緩
截至昨日，三大運營商2025年半年度業績全部出爐。總體來看，三家營收增幅均不超2%。其中，中國移動增速甚至出現負數。
作為運營商的“增長引擎”，上半年三家運營商政企業務依然穩固。其中，中國移動政企市場收入為人民幣1,182億，同比增長5.6%。中國聯通算網數智業務收入達454億，占總收入比重提升至26%。中國電信產業數字化收入達749億，同比增長1.5%，略高于營收增幅。
作為政企業務增長的最大驅動力，三大運營商在云與數智化轉型領域保持戰略定力，持續加大投入，取得了扎實而穩健的發展成果。其中，移動云收入達561億元，同比增長11.3%，在三大運營商中增速領先；聯通云收入達376億元，同比增長4.6%；天翼云收入達573億元，同比增長3.8%，繼續保持規模領先。
從數據可知，三大運營商的云服務增速在近年來呈現出明顯的放緩趨勢，尤其是2025年上半年，增速進一步下降。其中，中國移動上半年仍維持11.3%的增幅，而規模領先的天翼云增速最低。
那么運營商云收入為何出現收入放緩？
首先，運營商云業務經過前幾年的高速增長，已經達到了一定的規模，在日益龐大的基數上，繼續保持之前的超高增幅變得越來越困難。
另一方面，這也是運營商的主動戰略調整。中國移動董事長楊杰在業績說明會上給出解釋，公司發展面臨很大的壓力和挑戰。公司更加注重高質量發展，主動放棄一些低效、無效業務，追求有利潤和有現金流的收入。
另外，楊杰明確指出，公司發展面臨“宏觀經濟形勢影響，有效需求不足”的挑戰。在經濟不確定性增加的背景下，政企客戶在數字化轉型上的預算可能會更加謹慎。
此外，中國電信董事長柯瑞文的解釋揭示了更深層次的技術變革原因。在業績說明會上，柯瑞文表示，全球云計算行業處在新舊動能轉換的關鍵時期，以通算為主的云業務增幅明顯下降，同時，人工智能驅動的智能算力的需求非常旺盛，天翼云也不例外。
云服務市場格局將改變？
回顧中國云服務市場的發展，從早期，阿里云、騰訊云等互聯網云廠商憑借技術先發優勢和靈活商業模式主導了公有云市場。IDC數據顯示，2017年，中國云計算市場（IaaS+PaaS）份額前六廠商依次為阿里云、騰訊云、中國電信天翼云、AWS、金山云和微軟。
而后，移動云、天翼云、聯通云這“三朵云”憑借其獨有的“云網融合”基礎設施、遍布全國的屬地化服務體系等優勢迅速搶占政企市場，從“追趕者”逐漸轉變為“引領者”。
IDC報告顯示，到2024年下半年，中國IaaS市場格局已發生顯著變化，Top 5廠商分別為阿里巴巴、華為、中國電信、中國移動和騰訊，運營商已占據兩席。在PaaS市場，Top 5廠商依次為阿里巴巴、騰訊、華為、AWS和中國電信。
如今，與運營商云增速放緩形成鮮明對比的是，以阿里云為代表的互聯網云廠商正憑借在人工智能領域的先發優勢，重回高速增長通道。
2025財年第一季度，阿里云收入同比增長18%至301.27億元，創三年來最快增速，其中AI相關產品收入連續第七個季度保持三位數的同比增長。
由于自2020年起，騰訊不再單獨披露騰訊云收入，而是將其納入到“金融科技及企業服務業務”中，因此，我們只能從側面感知其增長態勢。2025年二季度，騰訊金融科技及企業服務收入為555.36億元，同比增長10%，實現兩位數增長。
不過，中國云服務市場格局是否會再度生變，仍存懸念。
柯瑞文指出，天翼云已經邁過智能云發展的拐點，能夠面向智能時代多元的場景化需求，提供全方位智能化服務，穩居中國智算云服務市場領導者象限。相信在“云改數轉智惠”戰略的指引下，通過充分發揮智能云體系的優勢，今年天翼云的發展一定能夠保持良好的增長。
向智而行：AI驅動基礎設施擴容與服務創新
實際上，面對市場變化，三大運營商在AI和云服務領域也在積極求變，均將AI作為核心驅動力，推動智算基礎設施擴容以及產品服務的深度創新。
中國移動加速“由云向智”，聚焦具身智能、車路云一體化、視聯網、低空經濟等前沿方向，發布VLA具身智能大模型，并完成萬億參數級大模型先導試驗，AI+DICT簽約項目達1,485個，布局超50款行業大模型，簽約項目超130個。
基礎設施層面，中國移動總智算規模達61.3 EFLOPS（FP16），自建智算達33.3 EFLOPS。中國移動已建成400G OTN省際骨干網，實現“城域1ms、省域5ms、全國20ms”低時延圈。IDC機架超66萬架，為全國之最。中國移動能力中臺AaaS上臺能力規模超1,300項，上半年能力調用量8,035億次。
中國聯通則煥新升級聯通云，強化算智云網融合，實現毫秒級智能調度和一體化智能運營，打造“AI智選聯通云”品牌形象，市場地位穩步提升。自研“元景大模型”涵蓋30多個多模態模型和40余個行業大模型。
基礎設施層面，中國聯通智算總規模達30 EFLOPS。IDC能力儲備達2,650MW，具備萬卡集群管理能力，服務超280家云服務商，連接超400個數據中心。中國聯通還開放“元景萬悟”智能體開發平臺，支持零代碼、快交付，已打造上百個AI智能體。構建34個可信數據空間，數據總量超400T。
中國電信天翼云全面進入智能云發展新階段，累計推出80余個行業大模型、30余個行業智能體，賦能2萬行業客戶。上半年算力+平臺+數據+模型+應用一體化服務智能收入63億元，同比增長89.4%。
在算力方面，中國電信自有+接入智算規模達77 EFLOPS，以“息壤”為核心，構建完成智能云體系，基于云網融合提供“算力+平臺+數據+模型+應用”一體化的智能云服務。自研天翼云操作系統通過國家安全可靠測評，突破算力融合調度、訓練推理加速等關鍵技術，創新提出Triless架構，實現資源、框架與工具三重解耦，推動跨服務商、跨地區、跨架構的多元算力互聯互通，蟬聯中國算力互聯調度市場第一。
結語
他山之石，可以攻玉。
在云服務市場上，運營商與Hyperscalers從“此長彼消”到“此消彼長”，攻守轉換之間，我們已經明顯感覺到了“路徑差異”所帶來的后續增長動能的不同。
當前，運營商的“三朵云”作為國家數字基礎設施的關鍵組成，正以“壓艙石”的姿態，支撐千行百業的智能化升級。面對增速放緩，運營商也將投入到這場競逐“智”高點的新競爭中，將AI、大數據、物聯網與云網能力深度融合，向行業智能解決方案提供商轉型。
