C114訊 北京時間9月12日下午消息（蔣均牧）EchoStar與SpaceX的合作重新激活了衛星和移動通信行業。SpaceX以170億美元的價格收購了EchoStar的AWS-4頻譜，這一具有里程碑意義的交易在移動和衛星行業引發了連鎖反應，兩個行業都有明顯的贏家和輸家。
這筆交易是在AT&T上個月與EchoStar達成一項價值230億美元的交易之后發生的，AT&T由此獲得了EchoStar擁有的3.45GHz和600MHz頻譜許可證。
“這次大規模的產業重組，最終以EchoStar與SpaceX的交易告終，已經不可逆轉地改變了美國電信和衛星行業的競爭格局。”Recon Analytics的創始人兼分析師羅杰·恩特納（Roger Entner）在他的研究報告中指出，“這明確了贏家和輸家，鞏固了新的市場格局，并為每個主要參與者指明了未來十年的戰略發展方向�！�
SpaceX將向EchoStar支付85億美元現金以及至多85億美元的股票。此外，SpaceX還同意接手EchoStar債務的利息支出，總額約20億美元，支付期限直至2027年11月。在與AT&T達成交易前，EchoStar背負著約264億美元的債務。
SpaceX和EchoStar還將簽訂一份長期商業協議，該協議將使EchoStar的Boost Mobile用戶能夠使用SpaceX的星鏈（Starlink）衛星直連手機（D2C）服務。
這筆交易似乎還破壞了EchoStar與MDA Space價值130億美元的合同。EchoStar原本計劃為MDA Space開發用于新型非地面通信網絡（NTN）的低地球軌道（LEO）衛星，以建設直連設備（D2D）衛星星座。
贏家
恩特納指出，SpaceX以及EchoStar的聯合創始人兼董事長查理·厄根（Charlie Ergen）是此次交易中的明顯贏家。
資金緊張的EchoStar獲得了償還債務的救命稻草，同時還能為其Boost Mobile客戶提供衛星直連手機服務。
恩特納表示，這種現金+股票的組合形式堪稱“一項戰略財務工程”，因為SpaceX無需舉債就能建設星鏈衛星星座。
“此外，通過持有這家全球最具價值私營公司之一的相當大比例股權，厄根將原本可能只是簡單的資產清算轉變為了一項長期投資�！彼赋�。
恩特納解釋稱，這筆交易對厄根來說是一場“驚人的財務勝利”，這源于EchoStar未能成為美國第四大電信運營商的失敗經歷。
SpaceX一直在積極爭取EchoStar的AWS-4頻譜資源。今年早些時候，有主張認為厄根的公司占用了這些許可證，卻又沒有立即使用它們的計劃，這一立場得到了美國聯邦通信委員會（FCC）主席布倫丹·卡爾（Brendan Carr）的支持。
雖然H-block頻段的授權對SpaceX來說是一筆寶貴的補充，但恩特納表示，AWS-4頻譜被廣泛視為衛星直連手機服務的“黃金頻段”，因為它起初是分配給移動衛星服務（MSS）的。
T-Mobile美國正在為SpaceX的星鏈衛星提供其PCS G模塊，該模塊目前被用于該運營商基于衛星的T-Satellite短信服務。
“此次收購具有變革性意義，使SpaceX能夠開發并部署新一代手機直連衛星星座，從而突破當前僅提供文本服務的局限�！彼忉屨f，“憑借專門為該用途分配的頻譜資源，SpaceX現在能夠切實地推進其為未經改裝的智能手機提供可靠語音服務、流媒體級數據傳輸和強大物聯功能的計劃，這標志著服務能力的重大飛躍�！�
恩特納亦將T-Mobile列為這筆交易中的贏家，因為如果交易獲得監管部門批準，它將在美國實現近乎完全的覆蓋。
“T-Mobile很快將能夠推出一項服務，實現幾乎無縫的連接，從而消除核心語音和數據服務的地面信號盲區。”他指出，“這一‘無處不在’的特性將成為其強大的‘護城河’。”
“這能夠提升服務的黏性，從而顯著降低客戶流失率，尤其是在農村地區的高價值訂閱用戶、戶外愛好者，以及物流、農業和運輸等行業的企業客戶中�！�
這項擴展的服務還可能導致AT&T和Verizon的移動用戶轉投T-Mobile。
TMF Associates的分析師蒂姆·法勒（Tim Farrar）在其研究報告中指出，EchoStar的交易使得AST SpaceMobile、Globalstar和Lynk Global等星鏈的競爭對手處境更加艱難：“在無法與SpaceX將新衛星推向市場的速度相抗衡的情況下，這些競爭對手很難繼續推進自己的業務�！�
作為另一個競爭優勢，恩特納指出，星鏈還能利用SpaceX的火箭將衛星送入近地軌道。
輸家
Verizon和AT&T通過與AST SpaceMobile合作，利用其在美國的850MHz頻譜向客戶提供直連手機服務的雄心，現在面臨進一步落后的風險。
法勒指出，AST SpaceMobile正面臨諸多延誤問題，包括上個月FM1原型衛星的發射推遲，這影響了該公司后續第二代Block2 Bluebird衛星的部署計劃。
“AST需要在接下來的幾周內籌集超過4億美元，以便在10月底向Viasat支付4.2億美元�！彼忉屨f。
對于AST SpaceMobile來說，與SpaceX的EchoStar交易相關的唯一一個好消息是，前者可能不再持有其歐盟2GHz頻段的許可證了，“不過，如果許可證被取消，無疑會引發法律訴訟�！�
他指出，如果該計劃取消，AST SpaceMobile及其合作伙伴沃達豐集團將與SES和LynkGlobal展開競爭，“爭奪預計會成對的10MHz許可證，前提是Viasat保留其自身的成對15MHz許可證”。
法勒解釋說，這筆交易的達成，恰逢蘋果公司發布新品之際。
他援引《信息（The Information）》在6月發表的一篇報道稱，參與蘋果及其衛星伙伴Globalstar合作的衛星直連手機項目的蘋果員工擔心，這家iPhone制造商可能會選擇與SpaceX合作。
Globalstar于2024年11月宣布了其新的C-3衛星系統計劃，該計劃包括蘋果向其支付至多11億美元的資金，以提升iPhone的非地面通連接能力。法勒指出，Globalstar的新衛星發射計劃已經推遲。
EchoStar直連手機衛星星座項目的取消對MDA來說已經是一個重大打擊，而如果蘋果公司決定退出C-3衛星星座項目，那將帶來更加嚴重的后果。
他解釋說，SpaceX希望蘋果能與它合作，而非推進C-3衛星星座計劃，因為H-block和AWS-4頻段目前的手機都不支持。
如果蘋果決定不放棄與Globalstar的合作，轉而與SpaceX建立合作關系，法勒表示，那么后者可能會選擇開發自己的移動設備，埃隆·馬斯克（Elon Musk）此前曾暗示過這一可能。
他提到，馬斯克曾討論過特斯拉（Tesla）制造手機，并通過星鏈提供衛星連接服務：“他有時會在社交媒體上公開討論這個想法，但他也明確表示不想承擔如此浩大工程所帶來的種種麻煩。”
“最后，我認為我們現在可以期待EchoStar逐步停止其余業務，并出售剩余的頻譜資源。其中最主要的一塊是AWS-3，Verizon可能會在未來幾個月內收購它，收購價格可能會低于EchoStar當初支付的100億美元。”
恩特納表示，如今AT&T和Verizon在衛星直連手機方面的成功取決于它們能否找到第三方合作伙伴，因為“它們起步較晚”；或者它們也可以選擇加入星鏈陣營，“遵循‘打不過就加入’的原則”。
